公司的主营业务为研发、生产、销售自行车零配件（自行车车把、立管、坐垫管、避震前叉、碟刹等），运动器材，康复辅助器材，铝挤型锻造成型（制品），管料成型加工等。公司以销定产，日常经营多采取推广量大且通用的主力产品和接受客户订单的方式安排生产，故生产量与销售量基本相当。公司在中国华南和华北这两个重要自行车产业基地分别设立了深圳信隆和天津信隆，为了应对中美贸易战以及欧洲越来越严苛的反倾销政策在越南设立了越南信友。

　　公司自行车零配件的主要产品线覆盖低档铁制品和中档铝制品两个主要需求量阶段，运动器材以轮式运动车(如电动滑板车)为主，康复器材以轮椅（手动和电动）为主，且一直以ISO90012008版作为执行标准，推广TPS流线化作业管理，与国内外专业培训机构合作，使公司整体技术、管理水准处于行业领先地位。产品远销、欧、美等世界大多数国家、地区和主要消费市场。二、核心竞争力分析

　　在自行车零配件领域，公司拥有40多年所积累的全球商誉和稳定的客户源，一直是全球最大的自行车零配件生产厂商，公司在中国华南、华北这两大重要自行车产业基地均设有生产基地，在产地及产能上有稳定和规模上的优势。公司拥有冷热锻造工艺、液压管、抽管、热处理、压铸技术、CNC加工，3D锻造，以及高度自动化生产设备及高自制率，确保产品品质与交期稳定。公司以丰富的产品线，提供车把、立管、座管、避震前叉等配套产品，多样化的产品组合，完整提供最佳配套服务，公司品牌“ZOOM”的市场品牌影响力强。

　　在运动器材领域，秉承公司在自行车配件领域积累40多年的研发能力和成熟的生产技术与经验，机械臂自动焊接技术已成功导入多年其自动化程度达98%以上，且多年推行TPS连线化配套化生产管理，与客户进行ODM合作并可承接大批量的订单生产出货。同时，公司拥有业界首屈一指的实验室，在同行业中有一定技术优势和较强的竞争力，在市场上享有一定的知名度。

　　在康复器材领域，除完善的轮椅组装线以及制造产能充足以外，公司轮椅产品符合欧盟法规（EU2017/745）中的必要要求，以及EN12184关于电动轮椅CE认证标准等多项欧盟涉及电动轮椅的标准。公司与全球排名前三大的Sunrise及Invacare两家公司合作,其中与Sunrise合作成功开发完成Unix、Basix、Rubix及Relax等涵盖低、中、高阶的轮椅系列产品，与Invacare合作成功开发完成英国款高阶轮椅的量产及T93/T94腿靠系列的量产，通过ISO13485医疗体系认证，有完整的品质管控系统，测量仪器齐全且精密度高，在同行业中有一定的技术优势和较强的竞争力。三、公司面临的风险和应对措施

　　国际贸易摩擦加剧，市场环境复杂多变，虽然公司作为自行车零配件的生产企业，出口的自行车零配件产品基本通过自行车组车厂组装出口，公司并不会直接受到影响，但组车厂为了自身利润未来势必将调整自行车产业的全球布局，从而逐步影响到零配件供应企业。

　　公司的原材料主要为钢铁管、铝管、铝锭等，虽然公司通过加大与客户、供应商的谈判力度（例如公司及控股子公司联合定价）、供应链管理控制等方式控制成本波动，但仍存在因市场环境发生较大变化时原材料价格的波动的风险。

　　截至报告期末，公司资产负债率为36.92%。目前公司主要通过银行借款方式来满足资金需求，但随着营业规模扩大，借款规模扩大会削弱公司的盈利能力与长期发展能力，同时资产负债率的扩大也会使公司的综合竞争力下降。另外公司海外业务占比较大，会面临外币汇率变动风险对公司业务的影响，汇兑损益变化可能会对公司的利润造成影响。四、主营业务分析

　　2023年整个行业是以各大经销商和零售商库存爆满的方式开启新的一年，导致市场需要一段时间去消化堆积的库存，同时随着各国的经济刺激政策到期终止，以及地缘纷争，引发经济衰退，通胀快速上升，导致报告期内自行车市场需求大幅减少，公司主营业务之户外运动产品及自行车零配件订单量及出货量亦随之下降。

　　为此公司积极应对市场变化，加强内部管理，控制成本，保持与客户、供应商良好沟通，为后续市场需求变化可能带来的订单回升预做准备。

　　虽受到地缘纷争的连锁反应以及全球高通胀引致的重大不利因素影响，全球经济迄今为止展现出韧性。欧洲已避免了在2022/2023年冬季陷入经济衰退，部分得益于冬季气温比往年高，加上欧洲在俄罗斯切断天然气供应后迅速转用替代能源。美国消费者支出也好于经济学人智库此前的预期，2023年年初的工作力市场和消费者支出进一步改善。中国超预期因素调控政策的优化也支撑了全球经济活动。因此，经济学人智库Viewpoint预计2023年全球增长率将实现2.1%的温和增长。

　　尽管世界经济前景看似较为光明，2023年2.1%的增长率仍反映经济放缓。地缘纷争影响全球经济，包括大宗商品价格上涨、供应链饱受干扰、以及俄罗斯将能源供应武器化。我们预计地缘纷争将演变为难以完全解决的持久冲突，上述影响将在2023年持续（甚至可能更久）。德国和中欧受地缘纷争的影响最深，其能源密集型产业将难以保持竞争力。鉴于英国经济依赖个人消费，生活成本飙升对其经济的打击尤为严重，但我们预计英国在2023年仍将成为该地区为数不多的勉强避免衰退的经济体。在美国，由于通胀居高不下和利率急剧上升，消费者支出难以持续增长，我们预计年增长率将放缓至1%。

　　我们预计2023年全球大宗商品价格继续从2022年的峰值回落，但仍显著高于2021年前的水平。然而，中国对于超预期因素调控政策的优化将给油价带来上行压力，我们预计油价在2025年前仍将维持在75美元/桶以上。欧盟自2022年年底起禁止俄罗斯海运石油进口，中国在今年年初重新开放，加上欧佩克+（OPEC+）成员国在4月决定减产，市场供求紧张因此加剧。我们预计欧洲天然气价格将在2023-2024年逐渐回落，但仍然高于2019年的水平，这将对家庭和企业继续造成沉重负担。西方可能扩大制裁（例如针对俄罗斯的成品油），这将加剧价格波动。

　　我们预计全球通胀率将从2022年的9.2%略降至2023年的7.1%。鉴于全球大宗商品价格高企、供应链继续受到地缘纷争的影响、以及美元依然坚挺，年通胀率将保持在显著高于2019年的水平。然而，随着全球需求疲软，大宗商品价格开始从2022年的峰值回落，我们预计通胀势头将会减弱。即使全球经济增长放缓，我们预计各国央行仍会维持激进的货币政策立场以控制通胀。大多数主要经济体的利率将在2023年年中达到峰值，在大多数情况下，高利率将维持至2024年。

　　一些潜在的风险可能导致我们的预测出现偏差。最大的风险包括地缘纷争升级（尤其是乌克兰的似乎迫在眉睫）、高通胀引发社会动荡（尤其考虑到新兴国家的巨额公共债务）、台海紧张局势升温、美国三家地区性银行在3月倒闭和瑞士银行业巨头瑞士信贷（CreditSuisse）的危机导致金融危机蔓延、以及极端天气事件（再加上厄尔尼诺现象可能在今年晚些时候卷土重来）进一步加剧全球通胀。如果以上一种（或几种）情景成为现实，全球经济可能在今年或明年陷入衰退。

　　由于俄罗斯和乌克兰的粮食出口继续面临风险（两国共占全球小麦贸易的三分之一份额），全球粮食供应仍存在隐忧。事实表明，人们对地缘纷争导致化肥短缺的担忧有些言过其实；但俄罗斯是否愿意遵守允许乌克兰粮食出口的协议仍然不明朗。此外，鉴于极端天气事件以及高昂的能源和运输成本，食品价格居高不下，全球社会动荡风险加剧，新兴国家的贫困问题可能更为严重。（预测截止日期：2023年6月12日）

　　联合国在今年5月17日发布的最新《世界经济形势与展望》报告显示，随着超预期因素的影响持续，全球经济复苏的前景依然暗淡。在通胀率居高不下、利率上升和不确定性加剧，以及气候变化日益恶化的影响下，经济长期低增长的风险依然存在。

　　持续的逆全球化浪潮、地缘冲突引起的连锁反应，全球高通胀导致的重大不利因素，以及过去三年超预期因素等突发事件冲击，均凸显了全球化生产的脆弱性，各国更加注重产业链和供应链的安全性、完整性，全球产业链和供应链仍处于多元化、区域化、友邦化的调整进程中，中国外贸同时面临需求收缩和供应链外移风险。

　　A1.全球：俄乌地缘纷争叠加超预期因素冲击，全球经济疲软和高通胀率导致市场需求疲软，2020～2022年特殊的三年期间，自行车市场爆炸式消费,导致2023年自行车市场存量库存高企，整个行业面临去库存周期，电动助力自行车也面临需求放缓，各大品牌商今年年度订单大幅下修，但高阶车款的需求仍然坚挺；减碳、净零碳排放、绿色环保新政以及欧美国家补贴政策，开启了自行车产业的e化和i化，汽机车和电子业以及新创行业纷纷加入电动车市场，自行车行业面临数位化转型。

　　A2.美洲市场：2020～2022年特殊的三年，自行车市场爆炸式消费，导致美国自行车市场库存居高不下，加上2022年圣诞节和2023年春季原本的销售旺季但实际的销售不如预期，叠加加息和高通胀率，市场销售疲软，各中小品牌商包括各大老品牌均面临经营的不确定性和资金流等承压增加，各大品牌车店展开折扣潮，以30%～40%的折扣清理库存，中小品牌商的生存更加举步维艰。贸易保护主义抬头和供应链因素，制造业回流美国的趋势加速，加强了各大品牌整合供应链资源进行在地化生产的意愿。电动助力车市场呈现出差异化和精细化的特点，朝着复古化和场景休闲化方向发展的同时加入了复古燃油机车元素设计。美国政府对电动助力车电气系统安规UL2849更加严苛；美国加息和高通胀率下将重新豁免352项中国进口关税提上日程。

　　A3.欧洲市场：市场对自行车的兴趣仍持续高涨，自行车整车，尤其是电动自行车的零售额保持稳健，但经历2020～2022年特殊的三年自行车市场爆炸式消费，后因经济放缓，自行车消费疲软，市场品牌商、零售商的库存普遍维持高位，但部分高端车型却供不应求，二手车市场走俏，各中小品牌包括各大老品牌面临经营的不确定性和资金流等承压增加；欧洲各大品牌车店展开折扣潮，以30%～40%折扣清理库存，导致各个中小品牌的生存举步维艰。各大品牌商今年年度订单大幅下修，中高端电动助力自行车有回流欧洲本地化制造的势。EMBA下修了欧盟电动自行车市场预测，预计到2030年欧盟电动自行车销售约为1200万台，预计2029年将达到70亿美金。英国政府2022年11月30准了贸易救济管理局TRA关于降低中国电动自行车反倾销税税率提议，从62.1%降低到16.2%（但还需要征收17.2%方补贴税率，合并税率33.4%），葡萄牙议会决定2023年起降低自行车和自行车维修增值税从23%降到6%。由于贸易保护主义再度抬头和供应链因素，欧洲制造业回流的趋势加速，加强了各大品牌整合供应链资源进行在地化生产的意愿。

　　欧洲市场因消费者对E-BIKE的喜好已逐渐转型，趋向休闲→短距离代步→全家娱乐→中长距离旅游→数位化和智能化运动/货运/中长代步通勤…等的方向转移（既由代步转到集运动、代步和休闲、通勤智能化一体的电动助力车和载货货运车），传统自行车需求锐减，对于整车测试负荷需求140公斤和200公斤需求增多，操控零件安全标准再次提升至更高的EN-15194及DIN79010和EN13849（电池）。

　　A4.新兴市场:包括亚洲、南美和中南美洲，尽管对自行车兴趣浓厚，但由于货币贬值和通胀上升，导致消费者信心降温，销售仍然低迷，但是各国政府倡导节能减碳、绿色能源，对电动助力自行车的生产销售仍有某种程度的提升。

　　B1.出口：自行车外销市场受大环境影响，国内生产力远大于市场需求，因此加剧了各代工厂的价格战争，争抢订单白热化，以确保公司能够存活下来，此种情况致使各整车厂商艰难求生，谁能坚持到最终尚无定数。E-BIKE则呈现大幅成。