锭平均价格基本持平，民营企业马口铁加工成本月环比基本持平，主流市场现货价格弱稳运行。受春节假期影响，2

　　热轧C料：2月份，南方地区主流钢厂订货SPHC2.75*1000出厂报4356元/吨左右，追补后月环比持平；北方地区主流钢厂3.0mm热轧C料结算价3985-4060元/吨，月环比下跌5-40元/吨，同规格MR钢加50元/吨；基板月综合成本4155.7元/吨，月环比跌14元/吨。据调研，2024年3月份南方地区主流钢厂热轧订货成本仍维持4525元/吨，月环比持平。市场反馈看，南方地区热轧订货成本持续偏高，结合当前马口铁出厂价格看，3月南方实际成本仍会有追补可能。

　　原料锡锭：截至2月29日，沪锡现货价格报218500元/吨，月环比涨500元/吨，2月平均价格212845元/吨，月环比涨254元/吨。据Mysteel测算，生产单位吨马口铁以0.2mm双面2.8g耗锡平均成本约782.49元/吨钢，月环比锡锭成本持平。

　　Mysteel对民营企业成本&利润测算数据显示：2024年2月份镀锡板生产成本5914.29元/吨，月环比基本持平；毛利486元/吨，月环比基本持平，全流程企业整体利润尚可。备注：1、镀锡板以0.2mm厚度镀锡量2.8/2.8g为基准；2、热轧C料3.0mm为多家钢厂出厂价格加权成本（含税自提，不含运费以及其他费用）；3、锡锭价格选取主流市场沪锡当月平均价格折算吨钢耗锡成本。

　　从利润&成本看，2月份马口铁基础原料价格弱稳运行，成本支撑力度减弱，但由于春节假期整体供需双弱，马口铁生产企业出厂价暂时以稳为主，毛利整体维持。进入3月后，随着气温回暖，钢厂远期订单大部分已接至5月上旬。

　　2月，上海市场镀锡板现货国企0.25mmCA均价7520元/吨，月环比下跌30元/吨；天津市场均价民企6200元/吨，月环比下跌25元/吨；广州市场价格国企7600元/吨，月环比下跌25元/吨，市场整体现货成交偏弱。调研反馈看，2月初下游制罐企业陆续放假，由于节前已小幅备货，假期结束返工后尚未完全释放新一轮采购需求，国内代理商2月整体出货量环比持续下滑，部分贸易商库存量相比去年同期增加，但整体库存压力不大。

　　从钢厂镀锡板调价政策看，2月份国内钢价阶段性震荡回落以及成本端热轧结算成本下降，马口铁生产企业出厂价格在2月节后返工后整体未出现明显调整，主流生产企业出厂价格在6300-6500元/吨。宝钢股份2024年3月份电镀锡（铬）品种国内期货销售价格调整的公告宝山电镀锡（铬）、梅山、武钢日铁电镀锡产品在2月份的基础继续上调50元/吨。截至发稿，尚未公布新一旬期货价格调整公告。

　　Mysteel调研数据显示：据Mysteel监测的26家镀锡板生产企业中，共计49条产线.5%；2月镀锡板实际产量35.99万吨，月环比减少8.26万吨。同样本厂库 19.76万吨，月环比增加1.15万吨；另外，Mysteel对国内重点镀铬生产企业调研数据显示，2月份镀铬板产量共计 7.25万吨，月环比减少2.27万吨。

　　从春节期间检修调研数据显示 ，调研样本27家马口铁、镀铬板、基板生产企业中春节期间检修企业家数18家，正常生产企业9家，检修数量比例67%，同比减少22%，检修天数低于10天有6家，10天以上企业有12家，检修企业平均检修天数10.41天，同比去年春节多出1.6天。

　　2023年12月我国镀锡板出口总量共计9.35万吨，同比降幅18.16％；2023年1-12月我国镀锡板出口总量共计142.36万吨，同比降幅17.53%。2023年12月我国镀铬板出口总量共计2.54万吨，同比降幅4.52％；2023年1-12月我国镀铬板出口总量共计32.99万吨，同比降幅20.84%；

　　2023年12月我国镀锡板进口总量共计1170吨，同比增幅176.12%；2023年1-12月我国镀锡板进口总量共计8574.99吨，同比增幅8.31%。2023年12月我国镀铬板进口总量共计为107吨，去年同期值为0；2023年1-12月我国镀铬板进口总量共计843.14吨，同比增幅107.93%。

　　美国国际贸易委员会（USITC）2024年2月6日投票决定，取消对从中国等地进口的镀锡钢（俗称“马口铁”）征收反倾销税，认定这些进口产品没有损害美国国内钢铁制造商的利益。据路透社7日报道，投票结果推翻了美国商务部对来自韩国、德国和加拿大的马口铁征收2.69%至6.88%反倾销税的决定，撤销对中国马口铁征收122.5%的反倾销税及对中国钢铁制造商征收超过330%反补贴税的决定。

　　1、2023年1月~12月，全国金属包装容器及材料制造行业累计完成主营业务收入1,505.62亿元，同比增长-1.56%。其中：12月份完成主营业务收入145.76亿元，同比增长5.03%。

　　2、2023年1月~12月，全国金属包装容器及材料制造行业累计完成利润总额71.72亿元，同比增长25.47%。2023年1月~12月，全国金属包装容器及材料制造行业累计主营业务收入利润率为4.76%，同比增长1.03%。

　　3、2023年1月~12月，全国金属包装容器及其附件行业完成累计出口额27.59亿美元，同比增长-10.52%。出口额排在前五位的国家依次是美国、越南、俄罗斯联邦、法国、阿拉伯联合酋长国。2023年1月~12月，全国金属包装容器及其附件行业完成累计进口额1.61亿美元，同比增长-15.49%。进口额排在前五位的国家（地区）依次是美国、德国、日本、韩国、丹麦。

　　综合来看，展望2024年3月，笔者预测国内马口铁行情有望震荡反弹。原料方面，热轧出厂成本看，南方地区主流钢厂3月热轧成本维持4520元/吨，北方地区原料结算成本预计延续回调可能性不大；锡锭成本看，当前锡产业供需格局仍处于窄幅震荡趋势，整体对马口铁成本影响不大。供应方面，春节期间检修企业已恢复生产，节后交货周期或有缩短，整体马口铁供应量有所提升，考虑到目前下游买货想法尚存，因此在接单尚可的情况下，生产企业出厂价较难出现明显下滑趋势。需求方面，节后利空情绪在一定程度上得到较好释放，有利于钢价震荡反弹，随着下游部分企业陆续进入新一轮采购周期，市场消费支撑度增强，马口铁现货价格有望持稳待涨。综合来看，预计3月国内马口铁行情或呈现阶段性震荡反弹走势。